不忘初心 砥砺前行 让上海科创基金更好地助力上海科创中心的建设——专访上海国际集团总裁傅帆

2018-05-14 浏览次数: 字号:

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        加快建设具有全球影响力的科技创新中心,是以习近平同志为核心的党中央对上海的指示要求,是一项国家战略。上海科创基金的成立,是上海进一步完善科技创新投融资体系,着力推动科技创新跨越式发展的重要举措,标志着上海打造全球科创中心、实施创新驱动发展战略进入新的阶段。上海国际集团将不忘初心,砥砺前行,坚守上海科创中心建设目标,将市场化原则和马拉松精神融汇到科创基金“募—投—管—退”四个环节,以国有资本带动社会资本,构建创新能力和战略性新兴产业集群,全力推动上海科创中心建设。     ——傅帆

       上海国际集团于2000年4月注册成立,其前身是上海国际信托投资公司。自成立以来,上海国际集团始终屹立于上海改革创新的潮头。上世纪80年代以来,先后为上海南浦大桥、延安路隧道、虹桥机场、轨道及磁浮交通、高速路网、洋山深水港等重大市政项目提供投融资和财务顾问服务,并通过海外发债、国际商业贷款、发行人民币票据等方式广泛开展融资业务,累计融资40多亿美元,有力支持了上海经济社会的发展。
       2009年,按照上海国资国企改革部署,上海国际集团在进一步明确为战略控制型金融投资集团后,积极打造以金融投资为主、非金融投资为辅,业务领域涵盖银行信托、证券基金、金融服务和保险、资产管理、海外业务,以及实业投资的综合性金融集团。通过专业化管理、市场化运营和国际化探索,着力发挥国有资本引领放大作用,集聚社会资源、金融资源,进一步助力上海创新驱动发展、经济转型升级。
      党的十八大以来,根据上海市委、市政府的决策部署,上海国际集团确立了国有资本运营平台的功能定位,全面推进实施国有资本运营和投资管理的“双轮驱动”战略,取得了显著的成效。近年来,在上海市委、市政府的领导和市有关部门的支持下,集团大力推进改革转型,通过大规模的资产整合重组、存量盘活以及推动核心企业上市,集团资产质量和盈利能力显著增强,资产管理规模持续扩大。截止2017年末,集团合并报表总资产2,441.55亿元,合并净资产1,786.95亿元;集团合并资产负债率为26.81%,资产证券化率为79.41%。2017年集团系统实现合并利润总额50.1亿元。此外,集团还分别于2015年和2016年上缴国有资本运营专项收益15.6亿元和3.5亿元,国有资本运营平台建设取得了阶段性成效。
      上海国际集团改革转型的成果得到了上海市委、市政府的高度肯定和社会各界的广泛关注,彰显出集团在上海国资国企改革中的重要地位和重大影响,向社会传递出巨大的改革正能量。
      自国有资本运营平台改革转型以来,上海国际集团始终坚持创新和合规紧密结合,通过优化组织架构、构建决策体系,制定运营制度、规范运作行为,为国有资本有序流转提供组织和制度保障;在开展国有资本运营业务过程中,坚持市场化、专业化运作,推动国有资本合理流动,确保标的企业长远发展。
      另一方面,上海国际集团立足“管好资本、放活企业”,着力提升投资管理能力。建立以管资本为主的管控体系,对投资企业管少管精管好,支持企业做强做优做大。
      为进一步发挥国有资本的引领放大效应,聚焦更多社会资本参与支持上海重大战略和经济社会发展,上海国际集团将产业基金作为开展投资管理的重要形式和载体,发起设立了多家产业基金。经过多年的耕耘,目前集团在产业基金领域的投资已呈现集群效应,聚集了一批市场化、专业化团队,具备了优良的市场品牌价值。
      而于2017年9月揭牌成立的上海科创中心股权投资基金管理有限公司(以下简称“上海科创基金”),更是上海国际集团落实上海重大战略的大手笔。为加快推进上海科创中心建设,上海市政府希望上海国际集团进一步凸显国资国企的主力军作用,充分发挥其在金融投资领域的独特优势,以市场化方式设立并运作上海科创基金,通过母基金的二次放大效应,引导更多的社会资本“脱虚向实”,推动各类要素、资源向上海科创产业集中。对此,上海国际集团在与相关各方有效沟通的基础上,凭借丰富的资本运作经验,完全依靠市场化手段,短期内就完成了首期基金的募集。上海科创基金的成立,在资本市场引起了强烈反响。作为市场化运作的市级母基金,上海科创基金是一家什么性质的基金?重点将投向哪些行业?具体怎么运作?未来的发展方向是什么?就这些问题,本刊记者专门采访了上海国际集团总裁傅帆。

      本刊记者:上海科创基金是全国第一家以科创中心这一国家战略命名的母基金。请傅总介绍一下该基金成立的背景,并阐述一下这是一家什么性质的基金。
      傅帆:把上海建设成为具有全球影响力的科技创新中心,是习近平总书记对上海提出的要求,也是党中央、国务院建设创新型国家和世界科技强国作出的重大战略部署,是一项重大的国家战略。
      近年来,上海市委市政府认真贯彻落实党中央决策部署,深入实施创新驱动发展战略,举全市之力加快建设具有全球影响力的科技创新中心,形成了一大批国际领先的重大科技成果,取得了显著成效。上海科创基金的成立,是上海进一步完善科技创新投融资体系、着力推动科技创新跨越式发展的重要举措,标志着上海打造全球科创中心、实施创新驱动发展战略进入了新阶段。
      上海市政府为什么让上海国际集团来牵头发起设立上海科创基金?主要是基于两方面考量:一是上海国际集团作为市属国有资本运营平台,本身承担着支持服务上海重大战略任务、促进地方经济产业转型升级的使命,由上海国际集团发起设立科创基金,是集团践行平台使命、服务地方发展大局的内在要求。二是上海国际集团在产业基金的发起、募集和运作方面积累了丰富的经验,基金投资业绩卓越、品牌优势明显,具备发起设立上海科创基金的条件和能力。集团一直致力于管资本模式的探索和创新,通过对金融资产的运营,支持国家战略在上海的落地和发展,培育、支持新兴产业的发展。在基金运作方面,集团先后主导了金浦、国和、赛领等第一批产业基金的发起和募集,集团系统累计对上述产业基金一期实缴出资43亿元,吸引社会资本出资近180亿元,目前管理规模近千亿元,在产业基金领域的投资呈现集群效应,并取得良好的投资收益。这为集团牵头发起设立科创基金打下了很好的基础。
      2016年底,在上海市政府召开的上海科创中心建设专题会上,领导着重指出,必须明确上海科创基金的定位。定位非常重要,因为上海科创中心建设是一个重大的国家战略,需要聚集相应体量的社会资本参与,才能形成一定的规模效应。经过慎重考虑,我们认为基金的定位应该是一个市场化运作的基金,而不是单纯的政府引导基金。只有通过市场化运作,在实现服务科创中心建设这一社会效益的同时,争取良好的经济效益,才能吸引金融资本、产业资本、民营资本和政府引导基金等更加多元的资本参与。最终,上海科创基金定位为一个肩负战略使命,同时具有市场竞争力的基金。
      在明确定位的前提下,选择合作伙伴至关重要。上海在基金业协会备案的基金有上万家,上海科创基金必须要体现出与他们的差异化。实现差异化的核心,就是要充分发挥上海国际集团本身的定位优势。这个定位优势就是,上海国际集团是金融国资平台,拥有非常丰富的金融资源。因此,在选择合作方时,我们的目标非常明确。六家基石投资者中,既有行业研究和投行能力强大的证券公司、信托公司,又拥有着数万余家企业项目库的张江高科,还有国盛集团和上港集团等实力雄厚的资产运营平台和上市集团。只有这样一个联合体所形成的合力,才能够充分发挥基金独特的优势。
      经过前期的充分筹备,去年9月23日,以“产融结合汇聚创新资源,助力上海科创中心建设”为主题的上海科创基金正式揭牌成立,首期基金65.2亿元全部认缴,这是全国第一家以“科创中心”这一国家战略命名的母基金。
      上海科创基金由上海国际集团牵头,联合国盛集团、上海信托、上港集团、国泰君安、张江高科等国有基石投资人共同发起设立。基金将秉承“金融资本引导、产业资本参与、市场机制运行”的理念,以国资运营平台聚合金融资本、产业资本,全力打造资源整合能力强、辐射带动效应大、运作规范高效的投融资平台。基金的成立,对于金融服务实体经济的效能、加快建设金融中心与科创中心的联动发展具有重要的意义。
      上海科创基金投资的领域非常明确。围绕科创中心建设22条意见,聚焦上海重大创新功能型平台、重大战略项目和重要承载区,重点投资信息技术、生物医药、先进制造、环保新能源等战略性新兴产业。
      此外,上海科创基金还将汇聚全球创新资源,开展基金投资运作,推动形成创新力度大、能级高的科创产业集群,着力构建以上海为核心、辐射周边区域的创新投资生态系统,支持服务上海科创中心建设。
      上海科创基金在商业模式上有两个特色。一是以“科创中心”这一国家战略命名的母基金。由此,发挥国资引领作用,支持各类技术创新、促进中小科创企业发展壮大,是上海科创基金的重要目标。二是在功能定位上,上海科创基金是市场化的母基金平台。具体含义为:具有产融结合优势的资产配置平台;资源整合的服务平台;开放和合作的平台。
      本刊记者:上海科创基金在运作方式上有哪些特点?
      傅帆:上海科创基金在运作方式上主要有三个特点,即市场化运作、专业化管理、国际化发展。
      基金的第一个特点,是市场化运作。具体体现为几个方面的市场化。首先,发起设立市场化。由上海国际集团发起设立,在资本市场寻找合适的合作方,参考母基金行业的通行做法,制定基金设立方案,搭建基金架构。
      其次,资金项目来源市场化。在资金募集上,一期基金以国有资本运营平台、金融集团和国有控股上市产业集团为主,后期基金将逐步引入实力雄厚的民营资本、社会资本、政府引导基金、保险资金等,探索混合所有制资本结构;在项目来源上,通过市场化渠道,捕捉优良的投资标的。
      再次,投资决策市场化。采用“股东会-董事会-基金投资决策委员会”的分级授权机制,对基金投资事项进行决策。其中,投资决策委员会成员为6名,由基石投资人、管理团队提名,另设3名观察员。
      此外,业绩考核和激励约束机制市场化。结合基金的功能定位,参照市场实践,制定市场化薪酬方案,建立管理团队持股、强制跟投、投资收益分配等激励约束机制。
      最后,专业服务市场化。这也是基金的一大特色。上海科创基金广泛利用优质的市场专业服务资源,努力提升投资运作能力。探索引进符合母基金定位的专业投资管理系统,严格规范投资流程,由专业团队对每个基金或直投项目实行全过程管理。借力会计师事务所、律师事务所、外部专家等第三方力量,参与财务、法律等方面的尽职调查,为投资团队提出投资建议、加强风险管控和进行投资决策提供专业支持。
      基金的第二个特点,是专业化管理。基金建立了专业完备的管理体系。从议事管控、投资管理、风险合规、财务管理、人力资源、行政管理等方面,建立管理制度,规范公司管理。建立专业化的投资评价体系,制订基金尽职调查问卷、基金尽职调查报告模板、基金投资建议书模板、基金评估表等核心文件,结合投资管理制度对基金进行评价和筛选。建立专业化的风险评估体系,实施全过程风险管理,确保基金稳健运作。
      此外,基金由专业化的管理团队运营。人员均严格按照公开透明的市场化程序选聘,重点岗位通过人力资源专业机构推荐业内优秀的专业人才,具有与任职岗位相匹配的专业水平,在产业集团投融资、资本运作、母基金运作、投资研究、风险合规和综合管理等方面拥有丰富的从业经验。公司人员结构包括上市集团高管、政府引导基金总经理、国有创投机构风控负责人、投行及并购基金投资总监、资深行业分析师、执业律师等。目前,整个团队有15人左右,平均从业经验超过11年。
      基金的第三个特点,是国际化发展。基金将选择国内外顶尖投资机构作为子基金的GP。基金与并购基金合作,探索收购境外先进技术,推动国际领先技术与上海相关产业的嫁接,促进上海新兴产业提质升级。
      上海科创基金未来还将探索借助自贸区新一轮开放创新红利,拓展更多的业务空间。“赋予自由贸易试验区更大改革自主权,探索建设自由贸易港”是十九大报告关于“推动形成全面开放新格局”提出的重要举措之一。基金将积极把握自贸区新一轮高水平对外开放的战略机遇,聚焦上海科创领域的产业链、创新链,从子基金和项目投资层面,将投资触角逐步延伸到国际市场。
      本刊记者:请问上海科创基金在投资策略方面有哪些亮点?
      傅帆:上海科创基金在投资策略方面的亮点非常突出。一是从投资目标来看,基金以服务上海科创中心建设为唯一目标,捕捉经济效益、社会效益俱佳的投资标的。根据这一投资目标,基金精心设定相应的投资标准。在基金评估表评估指标的设置中,与上海科创中心关联度指标占有相当大的权重。主要指标包括“与上海科创中心建设优先发展产业的一致性”、“拟组建基金的投资地域,承诺投资上海的项目的资金比例”、“拟设立的基金和管理公司的注册地域。”同时,评估表还立足基金设置、管理团队、管理人历史业绩三大板块,精心设计了80余个指标,通过基金投资策略、结构、协议条款,以及管理人的个人能力、内控水平、激励制度、过往业绩等维度,对基金进行系统深入地分析,确保基金筛选客观有效。
      二是从投资类别来看,主要投向子基金和直投项目两类。一期基金拟将不低于80%的资金用于子基金投资,不高于20%的资金用于项目投资。
      三是从行业配置来看,围绕上海科创中心建设的重大产业创新战略项目、重大科技基础工程、重要行业领域,进行有重点的行业配置。一期基金聚焦信息技术、生物医药、先进制造、环保新能源等战略性新兴产业。在行业配置投资组合方面,聚焦信息技术、生物医药、先进制造(含高端装备及智能制造)、环保新能源(含智能型新能源汽车)等领域,并分别设置了相关权重。
      四是从投资区域来看,以上海科创中心重要承载区为核心,辐射长三角区域乃至全国,为提升上海在科技创新领域的辐射带动力,发挥积极的作用。
      五是从投资阶段来看,基金投资拟覆盖初创期、成长期、成熟期等企业发展的全生命周期,以成长期为主,兼顾初创期和成熟期企业。子基金类型包括创业投资基金、成长基金和产业(并购)基金。按照不同阶段基金的预期投资金额,开展相应的资产配置,合理构建投资组合,着力提高母基金投资的抗风险能力。围绕投资阶段的比例,对创投基金、成长基金、产业(并购)基金设置了不同权重。同时,注重把控投资节奏,合理把握投资时间和投资阶段。
      本刊记者:作为上海科技企业的孵化器,上海科创基金将采取哪些措施来支持和促进科技企业的发展?
      傅帆:在最近市政府工作会议上市领导强调,上海要推进科创中心的建设,必须提高集中度和显示度。对上海科创基金来说,所谓集中度,就是要将资源配置进一步向对上海科创中心建设具有重大影响力的项目集中;而显示度,则是要扩大这些项目的影响力,带动其它科技企业的发展,并吸引更多的社会资源参与。
      其中的重中之重,就是要促进上海科技企业的科技成果转化,进一步提升其商业价值。
      为此,上海科创基金专门和中国科学院合作,其中包括中科院上海分院和中科院微系统研究所,探索促进科技企业的成果转化,并与世界先进技术更好的结合起来。和中科院合作,既可以及时把握科技企业先进技术的领先度,又可以更好地发挥金融资本的优势。
      今后,基金还将与上海市的一些园区进行合作,推动科研院所的科研成果在当地进行转化,带动当地产业转型升级。通过将三方面组成一个联合体,充分发挥各方优势、实现共赢发展。
      上海科创基金的目的,就是要把最需要资金支持的科研发明和最需要优质项目的资金进行无缝衔接,从而使科技企业快速发展壮大。科创基金在投资这些科技企业后,通过发挥国资引领作用,将带动更多的社会资金来投资这些优秀项目,加快企业成长步伐。
      除上海的科技企业以外,上海科创基金的投资标的还将覆盖整个长三角的科技企业,这个空间是非常广阔的。
      此外,上海科创基金最近也在与科技部推进沟通合作事宜。与科技部开展合作,对科创基金来说非常重要。科技部有很多优质的科研成果要进行转化,不仅需要资金支持,也需要前端有人和它共同促进成果转化,提高投资效果。上海科创基金将在其中起到非常重要的作用。如果合作成功的话,那么上海国际集团将在全国科技创新领域发挥更加重要的作用。
      本刊记者:请傅总介绍一下上海科创基金目前的进展,以及未来的发展方向。
      傅帆:目前,上海科创基金已获得基金业协会基金管理人资格。一期基金已完成募资及合伙协议的签署,首期基金65.2亿元已全部认缴。一期基金的普通合伙人为上海科创基金管理公司,有限合伙人6家,包括上海国际集团、上信资产、国盛集团、上港集团、国泰君安、张江高科。
      此外,经过前期与张江科学城、仪电智慧城市、德同资本等多家知名企业集团和产业基金就第一批子基金项目合作意向进行签约后,又洽谈储备了包括GGV、嘉御等知名基金在内的30余家基金项目,目前已完成首批子基金的尽职调查,为母基金后续投资运作打下了良好的基础。
      从未来的发展方向看,上海科创基金将探索混合所有制业态。发展混合所有制经济是十九大报告关于深化国资国企改革提出的重要举措。上海科创基金目标管理规模为300亿元人民币。在后期资金募集方面,将探索更加市场化、多元化的资金来源,重点引入国内大中型证券、保险、基金等金融资本和产业投资运营能力强、实力雄厚的民营资本,进一步发挥金融国资引领带动作用,提升产融结合运作能级。同时,通过引入民营资本,也能够使基金在资本结构上实现混合所有制业态。由于国有资本在资本构成中占据一定比例,有利于基金参与政策性较强的项目投资,而引入民营资本有利于从体制机制上保证母基金的市场化运作,因此,探索国资与民资搭配的混合所有制,有助于基金实现国资引领和财务回报的双重目标。
      总之,通过创设科创基金来助力上海科创中心建设,对上海国际集团来说,这是一种着眼长远的投资行为,也是集团实现可持续发展的一个新的增长点。对上海科创基金来说,助力上海科创中心建设,则是战略使命。对上海科创基金的投资和管理可以归结到一点,这就是不忘初心。投资就是一场马拉松,秉承初衷,用实力说话,更要量力而行。只有砥砺前行,才能跑得更远,跑得更久。未来,上海科创基金将全力以赴助力于上海科创中心建设,使更多的科创型企业脱颖而出,为中国的经济发展做出积极贡献。

 

 

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